保亭护角胶 “暴涨14560.35! ”光通信大牛股300394, 已经炸裂!

光通信龙头天孚通信（300394.SZ）保亭护角胶，股价涨幅太耀眼了。

2025年保亭护角胶内，其累计涨幅206.08，年内自低位大涨幅472.05；进入2026年，股价依然强劲，年内自低位大涨幅111.51。

如果拉长时间看，从公司2015年上市至今，其累计涨幅竟然达到了14560.35，即过145倍！

股价上涨，面与业绩成长亮眼有关，另面离不开光通信题材的火热。

去年至今，“光通信”成为A股强风口之，反复炒作，“牛股”辈出。

全球光通信持续景气

去年以来，在AI力的巨大需求下，光通信赛道持续景气。

光通信就是用光来传递信息的技术，就像用光速的速公路传输数据。它通过光纤传输光信号，在发送端把电信号变成光信号，接收端再变回电信号，实现信息传递。相比传统电缆，光通信容量大、速度快、损耗很低，而且抗干扰能力强。

AI力需求爆发保亭护角胶，AI大模型训练需要海量数据速交换，光通信成为构建AI力集群内部互联的“速公路”。光通信赛道的主要产品包括光模块、光芯片、光器件、光纤。

2025年，全球光模块销售额过230亿美元，800G光模块出货量同比增长，成为数据中心互联的核心配置。

光纤面，今年以来，我国光纤全球爆单。据央视财经，在江苏光纤生产企业，今年季度，光纤产品产销量同比增长35％以上，其海外销量增速55％。

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聊聊天孚通信

天孚通信被列为光模块三巨头“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）之。新易盛、中际旭创属于光模块厂商，而天孚通信作为光器件厂商，是光模块的上游。

天孚通信的光器件产品，在光纤域也有应用。2025年12月3日，天孚通信在互动平台表示，万能胶厂家光模块厂商是公司的客户，公司产品广泛应用于电信通信、数据中心、光纤连接和汽车辅助驾驶用激光雷达等域。

我们看看天孚通信的业绩。

2025年，公司营业收入51.63亿元，同比增长58.79；归母净利润同比增长50.15。

2026年季度，公司营业收入13.30亿元，同比增长40.82；归母净利润4.92亿元，同比增长45.79。

公司业绩增，充分受益于行业景气。

天孚通信有两大明显优势。

1、业务质量。

在光通信赛道，天孚通信是典型的上游厂商，占据的价值链。2025年前三季度，天孚通信、新易盛、中际旭创毛利率分别为51.8674、47.2470、40.7411，天孚通信毛利率明显。

这是因为，新易盛、中际旭创这样的下游厂商，需要向天孚通信购买光器件，那么当行业景气时，下游急着找天孚通信买，天孚通信自然盈利空间大。

2、盈利质量。

盈利质量面，我们可以看经营现金流情况。

2024年和2025年前三季度，天孚通信归母净利润累计28.0888亿元，同期经营活动产生的现金流量净额26.0670亿元。

可以看出，“净现比”很不错，达到0.9280（26.0670亿元/28.0888亿元），接近“1”，反映的是公司赚了多少利润，基本上就有多少真金白银及时落袋。

作为对比，新易盛和中际旭创就差些了。

2024年和2025年前三季度，新易盛归母净利润累计91.6490亿元，同期经营活动产生的现金流量净额52.7835亿元。

中际旭创面，则分别是123.0342亿元和86.1940亿元。

2024年到2025年前三季度，新易盛和中际旭创的净现比，均远不及天孚通信。这也反映了天孚通信的商业模式从容。

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